导读

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并购带来股价同时双涨 锂矿未来需求依旧旺盛 澳洲锂矿业优势尚且强劲 观点：锂矿公司投资逻辑

大家好，我是博满澳财的首席投资官魏睿昊。最近，两大锂矿公司合并，引发了一波巨大的市场波动。尤其是一些连续数月低迷的锂矿股也跟随这波合并出现了强劲的 反弹势头 。

这是不是意味着锂矿价格的低谷即将过去，锂矿股将重新值得投资？

在今天的《首席说》，我们来跟大家聊聊，在一两周之前，在全球的锂矿界引发很大动荡的这起并购案。

并购带来股价同时双涨

这个并购案说的是，澳大利亚锂业公司Allkem和美国锂业巨头Livent宣布合并了，合并后将会产生在纽约上市的 全球第三大锂矿公司 。而在澳大利亚所持有的股票即将转换成这家美国的上市公司在澳洲的信托凭证，以便可以继续在澳洲证交所进行交易。

该合并案可以说是给过去数月中连续受挫的锂矿股打了一剂强心针。

事实上在合并宣布之后，这两家公司的股票出现了 同时上涨 ，这在并购案当中并不多见。

之前，往往是一家公司的股票上涨，另一家公司的股价下跌。甚至有时候，还会出现两家公司股价同时下跌的情况，但这次合并案却恰恰相反。

我们扒开细节，原因其实也很简单，这次的合并对两家公司来说，无论是短期还是长期，都会带来非常多的益处。

多方位的协同效应强化整体市场竞争力

首先从未来看，最重要的就是 成本的协同效应 。

由于这两家公司在美洲的锂矿主要是在加拿大，与在阿根廷锂矿的位置非常近。所以他们可以共享一些设备和成本，光这方面估计就省下两个亿以上。

除此之外，这两家公司合并之后，我们刚才说了将会是 全球第三大锂矿公司 。而且，他们所生产的锂产品将会形成一个全产业链，这将大大促进这家公司在未来锂矿市场上的竞争力。

此外，由于它们比较便利的地理位置，主要锂矿在北美和南美两个地区。这家公司决定 合并后在美国上市 ，这也意味着它将未来的主要方向放到了美国市场。

我们知道全球的锂矿，目前主要应用的场景还是以锂电池为主。在锂电池和新能源车的领域中，最核心的市场就是美国和中国。而由于合并之后的锂矿公司同时拥有了北美和南美的锂矿，毫无疑问他们将会在美国市场占得先机。

而且，由于合并之后享有更大的储量、更大的体量，以及更强的市场话语权，这意味着它在未来的战略上有进一步扩张的机会。

既然无论是上游、下游，还是产品线的横向扩张，都可能带来一些长期的利好效应。从这个角度来讲，这次合并确实是非常成功。

我们可以拭目以待，这家公司在未来的几年中，将在全球锂矿市场中发挥至关重要的作用。

锂矿需求依旧旺盛，澳洲优势强劲

除了这家公司，很多人可能也非常关心整个锂矿行业，包括全球锂价的问题。

因为从去年下半年开始，尤其是去年四季度，碳酸锂的价格出现了大幅的下跌。核心原因是下游的中国市场，尤其是宁德时代对锂矿的 收购价格进行了压价 。

由于其议价权较大，使得全球锂价都明显地下跌。但值得注意的是，到了今年二季度，锂价逐渐出现了 触底反弹 的迹象。

虽说很多矿业专家都预测锂矿很难回到历史上的疯狂高位。但是从供需的角度来讲，在未来很长的一段时间中，由于新能源的广泛利用，以及新能源汽车将会加速迭代，替代原有的内燃机汽车使得未来的锂矿需求非常巨大。甚至在目前的全球市场上，除了新能源汽车外，一些储能项目最成熟的技术依然是使用锂电池。

从这些角度来讲，在未来五到十年内， 锂的需求将会持续保持较强的增长 。而实际上，这一波下跌之后，目前锂矿市场上碳酸锂的价格都有比较明显的复苏。

甚至国际能源署也给出了一些预测，都比较看好未来的新能源汽车，或电动车的增长速度，维持锂价格的支撑情绪。因此整体上讲，对锂矿未来需求旺盛的判断没有任何改变的前提下，大家依然可以去观察全球主要的锂矿生产商。

由于目前的锂矿价格已经处于合理，甚至可能出现合理偏低的价格，那么这个时间段，再去重新关注这些锂矿公司依然还是有不错的前景，尤其是那些有比较强的生产能力的锂矿公司。

我们做个简单的分析，在全球最主要的锂生产国家里，澳大利亚的主要竞争来自南美。但事实上，曾经一段时间，澳大利亚锂矿的勘探、生产和产能的表现，增长速度以及其稳定性，其实超过了南美。

最近就有数据显示，智利市场上锂矿的生产和出口是停滞不前的。所以我们说， 短期之内澳大利亚的锂矿依然有着自己的独特优势 。由于它开采的条件和国家的治理，法律和政治的环境更加稳定，以及在地理上更接近亚洲这个主要的消费市场，使得澳大利亚在未来很长一段时间内依然是极具吸引力的锂矿供应商。

那么，既然未来锂矿的需求比较旺盛，且澳大利亚锂矿依然有一定的优势，如果我们在这个时间节点去看，如何选择和投资澳洲的锂矿公司？尤其是上市公司。

借用今天在开头讲并购案时的逻辑思维就是，由于之前的锂价出现了一波较快速的下跌，因此引发了锂矿行业更多的整合，而整合之后那些 规模相对更大、现金流更加充分 ，且有比较大的资源量和较强的产能优势的公司，特别是已经开始大量的生产和出口， 有较稳定现金流的锂矿公司 ，在未来的机会将非常大。

他们将有机会利用现在所拥有的成熟市场地位，甚至可以去并购更多新的锂矿，同时那些可以拓展生产线，可以加强上下游的关系，甚至可以进一步扩张上游和下游的 资产和话语权的公司 ，将会是未来的市场竞争当中胜出的锂矿股票。

当然，新能源行业并不只有锂矿。澳大利亚的太阳能、风能资源同样也非常丰富，但投资者真的了解这些资源公司在市场上的运作模式和盈利情况吗？

近期，博满澳财推出了新能源行业调研报告 《新能源研究报告之一：政策资本共同驱动，重塑澳洲能源版图》 。

这份报告旨在解答这些问题，通过深入分析澳洲新能源行业和其中的领军企业，帮助投资者 理解新能源市场细分 ， 梳理投资逻辑 ， 深化对澳洲投资潜力的认识 。另外，报告也为投资者提供了新能源行业中潜在的投资方向。

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作者：魏睿昊

编辑：Serena 张斯

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